第146章 历史的发令枪：股改试点启动 (第2/2页)
　　
　　“小心点。”陈默说，“现在还是敏感期。”
　　
　　“知道。”沈清如拿起手机，但又放下，“先发邮件吧，电话里说不清楚。”
　　
　　她开始写邮件。陈默重新坐回电脑前，继续完善模型。
　　
　　三、深夜的讨论
　　
　　晚上八点，工作室里亮着灯。
　　
　　外卖送来的两份套餐已经凉了，但两人都没怎么动。桌上摊满了打印出来的资料：上市公司的招股说明书、年报、券商研究报告、股权结构图……
　　
　　沈清如的邮件已经发出，但还没有回复。这个时间，北京的研究员可能也在加班，分析同一份通知。
　　
　　“你觉得第一批试点会有多少家？”沈清如问。她靠在椅背上，手轻轻放在腹部——这是她最近常做的动作。
　　
　　“不会多。”陈默说，“我猜五到八家。要确保成功率，形成示范效应。”
　　
　　“三一重工的概率有多大？”
　　
　　陈默想了想：“如果我是决策者，我会选它。民营企业，代表市场化方向；业绩好，代表改革不会损害公司质量；行业是‘中国制造’的代表，有象征意义。”
　　
　　“但民营企业的对价博弈可能更激烈。”沈清如说，“国企背后有国资委，对价方案可能更‘大气’。民营企业是大股东自己的钱，每一股都会计较。”
　　
　　“所以我们才要提前准备。”陈默调出一份文件，“这是三一上市时的招股书。你看这里，梁稳根在路演时说过一句话：‘上市不是为了圈钱，是为了让公司更规范、更透明。’”
　　
　　“言外之意？”
　　
　　“他重视公司治理，重视股东关系。”陈默说，“这样的股东，在股改时更可能考虑长远，而不是斤斤计较眼前的对价。”
　　
　　沈清如点点头，但又摇头：“但人性是复杂的。当几十亿的财富摆在面前时，谁还能完全理性？”
　　
　　这话让陈默沉默了。他想起了梁启明，想起了德隆系的唐氏兄弟，想起了那些在熊市中崩塌的庄股。在巨大的利益面前，理智常常是第一个被抛弃的东西。
　　
　　“所以我们也要准备博弈失败的对策。”陈默在策略文档里增加了一条，“如果对价不达预期，是否参与投票反对？反对之后，是争取改进方案，还是直接退出？”
　　
　　这是一个更复杂的问题。投票反对需要联合其他流通股东，需要投入时间精力，还可能得罪上市公司。对于他们这样的小工作室，成本不低。
　　
　　“我们资金量小，投票权有限。”沈清如说，“需要联合其他机构。”
　　
　　“找谁？”
　　
　　沈清如想了想：“上海那边有几家私募，理念和我们接近，都看重公司治理。北京也有一些价值型的公募基金。可以先试探性接触。”
　　
　　“但我们现在还没有正式的产品，没有管理规模。”陈默苦笑，“别人凭什么和我们联合？”
　　
　　“凭研究。”沈清如看着他，眼神坚定，“我们花了三年时间研究熊市中的价值，研究公司治理，研究股改的逻辑。这些积累，就是我们的筹码。”
　　
　　陈默看着沈清如——这个和他一起走过熊市最艰难时刻的女人，这个怀着他的孩子还在深夜工作的伙伴。她的眼神里有种东西，是他在梁启明那里从未见过的：不是对财富的贪婪，不是对权力的渴望，而是一种更纯粹的、对“正确之事”的执着。
　　
　　“好。”他说，“明天开始，我们分头联系。你负责政策层面和北京圈子的沟通，我负责公司研究和上海深圳的机构联络。”
　　
　　“那孩子呢？”沈清如下意识地摸了摸腹部。
　　
　　陈默顿了顿，语气软下来：“你注意身体，别太累。有些事我可以多做。”
　　
　　“我没事。”沈清如微笑，“医生说适度工作反而好。而且——”她看向屏幕上的股改通知，“这是历史性的时刻，我不想错过。”
　　
　　这句话让陈默心里涌起一股暖流。是啊，历史性的时刻。他们有幸——或者说有准备——站在了这个时刻的起点。
　　
　　晚上十点，沈清如的邮箱收到了第一封回信。
　　
　　发信人是北京某政策研究所的研究员，沈清如的大学同学。邮件不长，但信息量很大：
　　
　　“清如，通知已看到。内部消息，第一批试点控制在5家以内，下周公布。选择标准：1. 行业代表性；2. 公司质量；3. 股东意愿强烈；4. 无历史遗留问题。三一重工在讨论名单内，概率较大。另，对价原则是‘以送股为主，辅以其他方式’，具体比例由博弈决定。保荐机构已经开始接触潜在试点公司。保重身体。”
　　
　　陈默和沈清如把邮件看了三遍。
　　
　　“下周公布。”沈清如轻声说，“那我们只有四天时间了。”
　　
　　“足够。”陈默已经开始行动，“明天是周六，我们可以加班。把三一重工的所有资料再过一遍，准备沟通提纲，列出需要确认的问题。”
　　
　　“还要准备一份简要的研究报告。”沈清如说，“如果联系其他机构，得有拿得出手的东西。”
　　
　　“就叫《三一重工股改价值分析及对价预期》。”陈默说，“不超过十页，重点突出。”
　　
　　两人对视一眼，都看到了对方眼中的决心。
　　
　　这个夜晚，对他们而言，注定无眠。
　　
　　四、黎明前的准备
　　
　　凌晨两点，工作室的灯还亮着。
　　
　　陈默完成了报告的初稿。十页纸，包括公司概况、股权结构、业绩分析、行业地位、对价测算模型、以及投资建议。他把报告打印出来，递给沈清如。
　　
　　沈清如仔细阅读。她的眼中有血丝，但精神依然集中。怀孕后她容易疲惫，但今晚的肾上腺素压制了生理上的不适。
　　
　　“这里需要加强。”她指着对价测算部分，“要说明为什么合理对价是10送2.5-3.5，而不是市场预期的10送2。逻辑要更清晰。”
　　
　　“好，我修改。”
　　
　　“还有这里。”沈清如指着风险提示，“要加上‘试点进度不及预期’‘对价博弈失败’‘市场系统性风险’这几条。”
　　
　　陈默点头，接过报告，回到电脑前修改。
　　
　　窗外的深圳已经进入深度睡眠。只有零星的灯光还亮着，可能是其他也在加班的金融从业者，也可能是医院的急诊室，或是24小时便利店。
　　
　　这座城市的夜晚，从不缺少奋斗者。
　　
　　凌晨三点，修改完成。沈清如再次审阅，点头通过。
　　
　　“先休息吧。”陈默说，“明天还要继续。”
　　
　　“嗯。”沈清如站起身，动作有些迟缓。五个月的身孕开始影响她的行动，但她从未抱怨过。
　　
　　陈默关掉电脑，收拾桌面。两人离开工作室，锁上门。
　　
　　深夜的走廊空无一人，感应灯随着他们的脚步声次第亮起。电梯下降时，陈默看着镜面里沈清如疲惫但坚毅的脸，心里涌起复杂的情绪——有敬佩，有心疼，有责任，还有一种并肩作战的踏实感。
　　
　　走出大楼，深圳四月末的夜风还带着凉意。陈默脱下外套，披在沈清如肩上。
　　
　　“我不冷。”沈清如说。
　　
　　“披着。”陈默坚持。
　　
　　两人沿着街道慢慢走回住处——为了工作方便，他们在车公庙附近租了一套小两居，步行只要十分钟。
　　
　　街道很安静，只有偶尔驶过的出租车。路灯把两人的影子拉长又缩短。
　　
　　“陈默。”沈清如忽然开口。
　　
　　“嗯？”
　　
　　“如果这次我们做对了，会怎么样？”
　　
　　陈默想了想：“我们会赚到第一桶真正意义上的‘认知变现’的钱。默石投资会在业内建立起专业声誉。我们会有更多的资金，可以做更大的事。”
　　
　　“如果做错了呢？”
　　
　　“我们会亏损，会被人嘲笑，可能又要从头开始。”陈默顿了顿，“但你问的不是这个，对吧？”
　　
　　沈清如笑了，笑容在路灯下很柔和：“对。我问的是，如果这次我们证明了，坚持研究、坚持价值、坚持正确的方式，是能够在市场上生存甚至成功的——那意味着什么？”
　　
　　陈默沉默了一会儿，然后说：“那意味着，我们走的路是对的。意味着这个市场，还有希望。”
　　
　　沈清如点点头，手轻轻放在腹部：“那这个孩子，将来可以在一个更健康的市场里长大了。”
　　
　　这句话让陈默心里一颤。他停下脚步，转身看着沈清如。路灯的光洒在她脸上，她眼中有一种母性的温柔，还有一种更宏大的、对未来的期许。
　　
　　“我们会做到的。”陈默说，语气前所未有的坚定，“不是为了我们，是为了他。”
　　
　　他轻轻抚摸沈清如的腹部。隔着衣服，能感觉到生命的温度。
　　
　　两人继续往前走。远处，深圳的天际线在夜色中沉默矗立。这座城市见证过太多故事：一夜暴富的神话，血本无归的悲剧，默默无闻的奋斗，不为人知的牺牲。
　　
　　而现在，它即将见证另一场变革的开始——一场从制度层面重塑中国资本市场的变革。
　　
　　陈默和沈清如，这两个从熊市中走出来的年轻人，带着他们的研究、他们的模型、他们未出生的孩子，即将走进这场变革的中心。
　　
　　他们不知道前方具体有什么——是丰厚的回报，还是惨痛的教训；是赞誉，还是质疑。
　　
　　但他们知道，自己准备好了。
　　
　　回到住处，已经是凌晨三点半。沈清如简单洗漱后先睡了。陈默站在阳台上，看着远处城市的灯火。
　　
　　他想起了2000年的自己，那个初到深圳、在梁启明办公室里紧张不安的年轻人。想起了熊市中那些孤独的研究夜晚。想起了和沈清如从相识到相知，从合作伙伴到人生伴侣的点点滴滴。
　　
　　五年时间，市场从狂热到冰点，他从懵懂到成熟。现在，冰点即将过去，春潮正在涌来。
　　
　　而他和他的伙伴，已经站在了潮头。
　　
　　手机震动，是一条天气预报：明天，深圳，晴，气温22-28度。
　　
　　春天真的要过去了，夏天即将来临。
　　
　　陈默收起手机，回到房间。沈清如已经睡着了，呼吸均匀。他轻轻躺下，闭上眼睛。
　　
　　明天，将是新的开始。
　　
　　第四十六章终。